迅速增加！西尔弗度过了一个“历史性时刻”，今年发生了三件伟大的奇迹。 1、白银租赁产生了暴利，伦敦一个月期白银租赁的年利率从6%跃升至35%。 2、伦敦白银现货价格比纽约期货价格高出每盎司3美元，导致纽约黄金大量涌入伦敦现货市场套利。 3、白银被誉为“穷人的黄金”，但今年其涨幅却远远超过了真金。近期白银现货价格突破53美元/盎司，同比上涨78%。另一方面，黄金同期上涨60.2%，远逊于白银。三大秀的幕后，一场精彩的短剧正在上演。 1 谜团一：借钱赚大钱。 20世纪70年代白银的最高价格出现在1980年。当时，亨特兄弟的白银市场操纵丑闻导致白银现货价格超越了白银价格。创下历史新高，达到异常的每盎司 49.45 美元。如今，40多年过去了，这一记录终于被打破，白银价格突破了每盎司50美元。此外，根据彭博终端数据，伦敦市场的白银租赁利率最近飙升。其中，一年一月租金率从10月7日的7.46%迅速上涨至10月9日的35.87%。一年期租金率也从6%左右上涨至12%左右。如此高的租金水平令人震惊。事实上，自2010年以来，一个月白银租赁利率几乎一直低于5%。白银租赁利率是指在市场上借入实物白银的成本。它是反映实物白银需求与供给关系的指标。高白银租赁利率显然对白银空头不利，因为它们直接增加了交割成本和空头头寸清算风险。这是因为空头头寸的必要交易，无论是空头期货或者做空现货市场，就是先卖出白银（期货交割合约），然后以较低的价格买入白银以平仓或提货。 2 谜团二：现货价格比期货贵且金额大引发跨洋套利。另一个令市场套利者担忧的现象是，伦敦白银现货价格已经超过纽约白银期货价格。最近几天，价差很少超过每盎司3美元，其背后是一个巨大的“空”机会。自1975年以来，白银基准（现货价格减去期货价格）仅超过该水平四次：1979-1980年、1987年、2011年和2021年。1979-1980年这轮与亨特兄弟白银市场操纵丑闻有关。 2021年白银基数突然上涨，是由于美国散户通过网络论坛呼吁大量购买现货白银及相关ETF，导致现货白银价格飙升。对卢旺达流动性不足的担忧据彭博社报道，伦敦市场增加了全球对白银的需求，纽约基准价格飙升至接近历史最高水平。这导致一些交易商在跨大西洋航班上预订货舱，以通过电子订单运输银条（一种通常用于黄金的昂贵运输方式），以便从伦敦市场价格上涨中受益。 3 谜团#3：“穷人的黄金”的价格涨幅超过了黄金。最近，白银现货价格突破每盎司 53 美元，年初至今价格上涨近 78%。与此同时，国际金价从年初的约2600美元/盎司飙升至10月14日的4165.76美元/盎司（当前伦敦金价），吸引全球关注，但累计涨幅仍保持在60.2%。其中，纽约COMEX黄金期货价格触及4124.87美元/盎司的年内新高。增长率超过55%，但远低于白银的增长率。为什么三w近期白银市场同时出现onders？中信建设投资有限公司期货分析师王彦庆对《每日经济新闻》（简称《每日记者》）记者表示，当前白银市场价格的极端走势是多种因素相互叠加的结果。市场严峻将推高租赁利率，而高利率将加剧市场形势严峻。实物商品的短缺导致运输成本增加以及实物和期货市场的表现。差异是显而易见的。此前，对计划中的关税的担忧导致大量白银从伦敦运往美国，导致伦敦白银库存下降。近期白银ETF规模的增长需要更多的实物白银作为抵押品，导致伦敦市场的流动性白银库存极其紧张。多种因素综合拉升现货价格，白银租赁价格上涨安尔斯在伦敦。据报道，特朗普第二次就任美国总统后，市场对贵金属可能被征收额外关税的猜测开始升温。不过，从4月初的事件来看，虽然黄金被豁免，但白银并未被具体提及。但担忧在八月份再次出现。美国地质调查局8月25日在《联邦公报》上公布了一份包含54种矿物的清单草案。拟将铜、钾、硅、银、铅和铼等六种矿物添加到清单中。由于担心对白银征收额外关税，市场上出现了“大规模的贵金属走势”，白银被运往美国，而伦敦的白银库存也已耗尽。据报道，一位贵金属交易商表示，由于近期对白银支持的交易所交易基金（ETF）的需求增加，伦敦市场的流动性减少，导致白银价格居高不下。经常看到大量资金流入美国市场。 “当前国际银行基础正在迅速扩张，与此同时，伦敦的白银贷款和租赁利率飙升至创纪录水平。这反映出在强劲的看涨趋势下白银销售成本不断上升。由于实物需求导致现货供应短缺和市场流动性枯竭，现货价格出现逆转。”广发期货贵金属研究员叶千宁在接受记者采访时表示。与历史上的几轮相比。白银基数波动。叶千宁指出，白银市场这个变化的不同之处在于，市场上的主要多头啊现在是投资机构而不是个人投资者。他们主要通过ETF等渠道增持白银。在全球货币和信贷体系疲软的背景下，投资者越来越青睐贵金属等大宗商品货币，及其在投资中的份额投资组合配置持续上升，导致其与美元和美股同步上涨。据各记者统计，今年2月以来，全球最大的白银.iShares白银信托ETF（SLV）的持仓量已从4.3亿金衡盎司逐渐增至2000万金衡盎司。近5亿金衡盎司。截至9月底，伦敦白银库存为7.9亿金衡盎司。由于大部分白银被锁定为 ETF 的抵押品，无法直接在市场上交易或出借，因此据报道，市场上自由流通的白银数量相对较少。据彭博社数据，自 2019 年中以来，伦敦市场自由流通的白银库存已从 8.5 亿金衡盎司骤降至约 2 亿金衡盎司，降幅达 75%。银河期货高级贵金属研究员王汝臣向记者表示，近期实物需求（如实物进口）增加，印度排灯节前的需求以及对白银 ETF 的需求已推动 LBMA（伦敦金银市场协会）库存创历史新低。特别是，灵活获取白银库存的进一步减少是推动当前市场的关键因素。值得一提的是，记者讲述了历史上黄金牛市中的几次金银价格上涨。白银价格涨幅超过金价涨幅的规律也被多次证实。例如，1976-1980年黄金牛市期间，伦敦金上涨约720%，伦敦银上涨1,100%，表现明显优于黄金。具体来说，2008年至2011年的黄金牛市期间，黄金涨幅超过160%，而白银则上涨380%，是黄金的两倍多。 4 矮个子男孩是谁？如此极端的白银价格，让人怀疑这背后是否存在神秘的“金融秃鹰”。他们是否借此机会进入市场并执行“挤多”，迫使对方以不利的价格平仓或违约，赚取巨额利润？好处？例如，发生在1970年代末至1980年代初的亨特兄弟事件，就是众所周知的操纵白银期货市场的案例。当时亨特兄弟采取的是“买入实物+锁定期货”的策略，我们就采用了。另一方面，他们用资金大量购买实物白银，秘密囤积，人为造成流动性短缺。另一方面，在期货市场大量购买白银期货合约，到期后需要进行实物交割，进一步加剧了市场供需失衡，推高白银价格。此后，他们通过吸引沙特王室等人扩大财力，并谋求完全垄断白银供应以达到自己的目的称霸全球白银市场并赚取巨额利润。再比如，说到强制就业，2022年3月发生的青山镍事件，很多人还记忆犹新。 2022年，俄罗斯和乌克兰冲突升级引发市场对俄罗斯镍供应的担忧，促使多头借机大展拳脚。作为镍期货的卖空者，青山集团因俄罗斯电解镍交割资格被取消而面临无法收到足够现货产品的困境。期货价格两个交易日从2.9万美元/吨暴涨250%，2022年3月8日盘中一度突破10万美元/吨。最终伦敦金属交易所紧急暂停镍交易，停止部分交易并推迟交割，但青山集团仍蒙受巨大损失。现在，伦敦现货白银期货与New Y的价差Ork白银期货再次迎来“历史性时刻”。那么是否有可能发生类似的宫缩事件呢？您想再玩一次吗？王彦庆告诉记者，当前市场监管更加严格，很难再现大规模收缩的历史现象。此外，目前白银和黄金价格之间的关系具有良好的逻辑支撑，没有明显的操纵迹象。不过，他也认为，在当前的市场形势下，有影响力的金融机构仍有潜力从强制头寸中受益，特别是利用市场趋势，扩大份额。 “青山镍事件中，由于信息泄露和市场监管缺失，卖空头寸集中，受到多方攻击，最终造成较大损失。事件发生后，青山镍”伦敦加强监管措施，例如推出5 套利技巧 显然，总体来看，伦敦现货白银期货与纽约白银期货价差拉大会引发市场套利，每盎司价差超过3美元的“空手套”机会是千载难逢的机会，套利显得有点慢 在本轮白银条件下。理想情况下，有两种形式的仲裁。一是直接在纽约市场买入现货白银，运到伦敦市场卖出，低买高卖赚取差价。另一种方法是先在伦敦市场借入白银现货，将其卖出，同时在纽约市场以较低的价格买入白银期货，等到期货到期平仓，偿还之前借入的白银。欠的。无论采用哪种套利方式，请注意，由于这是跨市场交易，最终的实物交割会产生一定的物流成本，即实物白银从纽约运输到伦敦的成本。对于第二种套利方法，您还需要支付租银的费用。最近伦敦白银租赁利率的上升极大地增加了这种套利的成本。如果套利的资本收益无法覆盖白银租赁的利息和运输成本，套利的动机就会降低。王洛辰告诉记者，由于期货和物流交付的及时性，仲裁操作可能会推迟。 “美国COMEX期货的下一个交割窗口要到12月。即使现在购买，交割仍需要一到两个月的时间。”她说。王彦庆告诉记者，合格投资者不需要通过期货交割方式购买产品。钍他们不受期货交割时间的限制，因为他们可以直接从持有者那里购买实物白银，然后将其运输到伦敦并出售。在他看来，目前伦敦白银现货价格之所以仍高于纽约白银期货价格，主要是由于物理距离导致现货白银的中转时间延迟，导致套利交易的到来延迟。 “如果两种产品在同一个市场，交割后运输很容易。但如果一种在伦敦，另一种在纽约，套利就需要一个运输过程，这就不太方便了。白银的运输大部分是海运，但最近听说白银是空运的，所以时间可以过得更快。”王彦庆说。白银的单价比黄金低，可见其机票价格相对较高。然而，如果选择航空运输将实物白银从纽约运输到伦敦，这种行为就明确表明：套利者可能会不耐烦。不过，截至10月14日，伦敦现货白银与纽约白银期货价差已缩小，这可能会抑制航空货运套利的热情。王彦庆.延庆认为，随着此后套利逐渐增多，此次市场走势可能会将伦敦现货白银期货与纽约白银期货之间的价差缩小至正常水平。 （日刊経済新闻）
